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成功上市的京东未来将给中国电商业态带来哪些变化

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【中国经营网注】“按照国内电商的增长速度,在可预见的几年内,网络零售交易额将触及10万亿规模,但阻碍这10万亿规模的就是物流。”随着我国电子商务的蓬勃发展,“物流”成为电商大佬们的重大“难题”。在2013年,中国一天有2500万个包裹等在出发的路上。只有抢占物流,才有可能嚼透电商的生财之道。  据商业周刊的报道,中国的电商巨头阿里巴巴公布称,在2013年11月11日这一天,通过支付宝系统完成的交易额高达350亿元人民币(58亿美元),这比美国所有电商在网络星期一和黑色星期五两大促销日的全部交易额都多。  阿里巴巴坐拥一个鼓励人们自我犒赏的节日的事实,从一个角度说明为何它控制着中国电子商务领域80%的市场,以及为何它在美国挂牌上市的估价可以高达2,500亿美元之多。但是,未来的希望在于移动商务。在这个领域,阿里巴巴将不得不面对来自腾讯的强大竞争。腾讯的微信拥有4亿用户。它还和京东联手,加速建立覆盖全国的物流网络,以此抗衡阿里巴巴。此中的决定性要素,便是中国自己内部下一波网购用户大潮的来临——据麦肯锡预测,中国这一全球最大的电商市场到2020年将翻番,增长到6,500亿美元。  阿里巴巴的承运商去年运送了50亿个包裹,占到中国政府统计总数据的一半以上。不过,这对阿里巴巴而言还不够。去年的光棍节一天,零售商们通过阿里巴巴网络发出的包裹数量高达1.56亿个,是平时日均量的10倍以上。真正令人担忧的是,如果随着整体市场的爆炸式增长,这一规模成为常态,会发生什么。阿里巴巴的首席执行官马云坦承,物流领域是他“最为关心的问题”。  阿里巴巴的利润大部分来自于网上市场,包括淘宝和天猫。它向商户征收广告费,偶尔还收取交易佣金。与自己存货出售并管理分销中心的亚马逊不同,阿里巴巴需要管理的,是通过众多承运商完成的数以百万计的第三方交易。去年,阿里巴巴宣布将投入160亿美元,在未来8到10年间同其最大的五个合作商建立一个单一物流网络,旨在将平均送货时间由三天减少为一天。  即便是与阿里巴巴差距最小的竞争对手京东,也仍旧有许多路要追赶。但京东采取了相反的方法,建立起了自己的配送网络,在全国拥有1,620个配送中心,承诺为43个城市提供当天送达服务,另外256个城市则可实现次日送达。京东上个月在美国纳斯达克通过IPO融资17.8亿美元——它准备将这笔钱用来投资进一步打造自己的配送网络。今年三月,京东和腾讯宣布携手合作。这对阿里巴巴而言,无疑构成一个实际存在的威胁。  腾讯的微信迅速由一个单一的通信应用发展成全方位集成游戏、支付、社交和C2C购物功能的平台。它对京东20%的投资包括在微信界面的主要位置展示京东购物页面,并将后者集成到其支付系统中。而腾讯的支付系统正在迅速从阿里巴巴那里抢夺掉市场份额。阿里巴巴对此保持高度警惕,在其IPO招股说明书“风险因素”一项下坦承,“移动端的用户正在发生急速演变,如果我们没有趁势抓住这些转变,阿里的竞争力和市场地位可能遭受侵蚀。”面对竞争,阿里巴巴也做出了回击,联合微博对微信进行封杀(阿里巴巴拥有微博母公司18%的股权)。  现在竞争的关键在于,阿里巴巴构建自己物流网络平台的速度,相比腾讯和京东集成他们的物流网络的速度,哪个更快——虽然腾讯侵占掉阿里巴巴原本在移动领域的优势已是铁板钉钉、在所难免的事实。他们之中的赢家将得到几百万即将到来的中国消费者的业务——据预测,到2016年,电商在中国零售消费市场所占的额度,将由现今的7.9%上升到11.5%。  【编辑:小生】

被国外投资者比作“中国亚马逊”的京东商城5月22日在纳斯达克正式挂牌上市,交易代号“JD”。截止23日美股收盘,京东股价报20.1美元,较发行价19美元上涨5.79%。
“2004、2005、2006……2014——感谢有你,陪京东走过这个开始”,京东官方微博在上市的第一时间发出这样一条信息。从中关村销售光磁产品的小柜台,到市值第三的中国互联网上市公司,京东给自己的漫漫上市路暂时画下一个句号。
成功上市的京东未来将走向何方,与阿里次第登陆美国股市巨额融资,双寡头竞争又会给中国的电商业态带来哪些变化?
中国公司在美最大IPO
在纽约时代广场一片红色广告牌的渲染之下,京东创始人、董事局主席刘强东携公司高管及家人亮相纽约纳斯达克交易所。纳斯达克首席执行官鲍勃·格雷菲尔德于敲钟仪式前致辞,称京东是真正具有创新性的科技公司,也是迄今为止中国公司在美国最大一单IPO。
京东此番IPO共发行93,685,620股,每股定价19美元,较此前定下的最高价18美元涨1美元。按发行价计算,共计融资17.8亿美元,市值达260亿美元,成为继腾讯、百度之后中国第三大互联网上市公司。
引人关注的是,京东创始团队及核心高管层于正式上市前首次整齐露面。
就在IPO前不久,刘强东对原有公司人事架构进行了调整,其本人任京东集团CEO,沈皓瑜任子集团公司京东商城CEO,原集团CFO陈生强任金融集团CEO,具有美银美林任职经历的蒉莺春出任拍拍网CEO,原华为终端电子商务部总裁徐昕泉任京东海外事业部负责人。
此番调整形成了京东四大事业群,也让投资者对公司未来的发展路径略窥一二。
此外,据京东招股书,刘强东本人持有京东股份比例为18.8%,以此计算刘强东身价达到48亿美元,晋升亿万富翁行列。而京东内AB股投票权1:20的股权设计,也让刘强东掌握对公司的绝对控制权。
尽管京东率先上市,但是阿里的巨额融资也将紧随其后,预计会在第三季度登录美股。“中国公司在美最大IPO”的桂冠也会随电商的“猫狗大战”争夺而易主。
上市后的京东去哪儿?
用刘强东自己的话来说,京东此番上市是梦想照进了现实,纳斯达克不是终点,而是新的起点。自营电商、物流网络、开放平台、消费信贷、海外布局……刘强东手上握有各种棋子,蜕变为上市公司掌门人的他,掌握充足的现金和资本后,又将如何下好这盘棋?
从刘强东接受媒体的表述来看,此次IPO获得的资金主要用于三个领域:开拓3-6线城市渠道;提升无线、技术、金融等基础业务;长期投资和建设物流和国际化领域。
“我认为在中国电子商务大局之势中,京东正处在进和退的关节点上,未来要以争势为核心”,中国电子商务协会常务理事姜奇平如是看待京东上市后的抉择。在接受新华网记者采访时,他表示,今年上半年中国B2C网络零售市场京东占据20.7%,“谷歌在中国市场上的份额正是在20%这个节点上走下坡路的,因此京东在大势已定前,都不能以盈利为目的”。
在渠道下沉方面,姜奇平与刘强东的看法不谋而合。“争疆域、争地盘是未来京东争势的要点之一。京东选择农村包围城市的战略机会,以强大物流体系为依托,发展面向中小城镇的渠道,广泛建立电子商务的毛细血管,是争霸机会所在”,他指出。
数据显示,京东目前的市场份额主要集中在一二线城市,此类市场已成饱和之势,京东良好的物流服务和购物体验远未渗透到3-6线城市。依托于已经拿到手的微信“移动牌”,向下扩展渠道似乎是京东的必经之路。
此外,姜奇平指出,争势的另一个关键点在于“争上游、争位势”。在他看来,京东应摆脱与当当、苏宁易购等竞争对手在“价格泥潭”当中的纠缠,释放“因小而美”的能量,未来可在架构和模式上开放,与腾讯顶层开放架构协调。
相关业内人士透露,京东国际化的步伐或将加快。手握重金的刘强东如何通过并购完善京东的海外布局值得关注。
对于京东多次提到的金融业务,业内普遍认为其入场较晚,已失去与阿里等先行者一争高下的时机。姜奇平对此持不同意见,他认为,京东发展金融业务不是进机已过,而是时机超前。“阿里进入的只是第一支付,而第二支付鲜有进入。京东应补强第二支付,牢牢把握本业根据地,把数据业务而非金融业务,作为主要利润来源”,他解释道。
电商跨入双寡头时代
随着京东的成功上市,阿里巴巴登陆美股无疑将成为资本市场的下一场盛筵。巨头们相继赴美上市的同时,正在不断甩开与中小型电商及垂直电商的距离,国内电商行业的双寡头格局愈发明显。
易观数据显示,2013年国内B2C市场份额,天猫商城占比49.1%,京东占比18.2%,排名第三的腾讯B2C(包括QQ网购和易迅)占比5.8%。随着京东与腾讯达成战略合作,仅阿里巴巴和“京东+腾讯”两个阵营已占据国内B2C市场73.1%的份额,双寡头竞争格局正在形成。
分析人士认为,阿里与京东在B2C领域的竞争由来已久,尤其在京东牵手腾讯之后,两大集团之间的差距进一步缩小,竞争愈加激烈。刘强东在京东IPO后明确的资金三大投向,均与阿里巴巴目前发力的业务有所重合,“贴身肉搏”似乎在所难免。值得注意的是,即使在阿里巴巴目前具有优势的移动端,京东也将随着微信一级入口的开通发起挑战。
二虎相争,市场份额将被进一步蚕食,不少人担忧处于二三线梯队的电商生存空间愈发狭小。
对此,中国电子信息产业发展研究院高级经济师江晶晶在接受采访时表示,相比于垄断,京东与阿里巴巴领头羊的示范作用更加明显,互联网作为不可逆转的技术浪潮,仍然存在着较大的生存空间。“当然,一个行业的市场容量毕竟有限,若想在夹缝中求生存,必须找到有比较优势的细分领域”,她指出。
在姜奇平看来,两巨头竞争的加剧或许能给国内电商企业带来新的刺激作用。他表示,随着京东上市成功,中国电子商务将向移动互联网方向进一步演进。此外,电商的发展模式会进一步丰富,京东在物流、大数据、云计算和支付等方面,有可能摸索出不同于阿里的经验。
聚美优品、京东、阿里巴巴……中国电商企业掀起了新一轮上市热潮。江晶晶认为这一系列行为非常经典地诠释了国内电商企业,乃至互联网企业的资本运营之路:前期“烧钱”、后期逐步发掘盈利模式,在整个过程中投资与融资并举,最终用外源的IPO大规模资本投资,以期更大的发展。
不知这条已被“先行者”试过的路,还会被多少“后来者”重拾。

美国《巴伦周刊》近日发表题为《阿里巴巴将重创京东股价》(Alibaba Will Cut
JD.com’s Stock
Price)的文章,对比了阿里巴巴与京东两大中国电子商务平台的优劣势。

当中国百姓都大步跨入中产阶级之际,数亿的初步成型的消费人群开始从街角的小店,转向互联网的卖场。相比传统的零售商,类似阿里巴巴运作的网上购物平台能够更快捷的把商品和服务输送向这个发展中国家的四面八方,所以在线购物在中国年增长率超过50%。

▲阿里巴巴与京东近期股价走势

美国投资者希望投下赌注。自从9月阿里在纽交所成功的上市以来,其股票已经突破了100美元,让公司市值达到了2500亿。而几个月前,投资者还在涌向京东IPO,这是另一家中国互联网零售商。

纳斯达克上市的京东一度从IPO时的19美元上涨到33美元,市值超过400亿美元。电商的对立往往都有其显着的特征,和亚马逊一样,京东把巨大的库存放在自己的仓库里,甚至拥有自己的快递服务。在阿里巴巴的平台上,卖家运营自己的在线商店和第三方快递服务,像eBay那样。随着中国的不断发展,京东认为,能够复制美国经验,用亚马逊那样的模式会击败eBay模式的阿里巴巴。

不要相信这个预言。不同的情况在于,阿里巴巴已经是世界上最大的在线交易平台,产生巨大的交易和丰厚的利润,你甚至很难去争辩其股价,阿里巴巴现在拥有和facebook相仿的40倍市盈率,在明年这个数字会更高。

京东的持续成长力则成问题。虽然现在25美元股价已经合理一些,但是这家公司从来没有产生过任何盈利,而且也不准备产生自由现金流,未来几年都不会。阿里巴巴在其平台上进行着十倍于京东的交易额,而依然以和京东接近的速度增长。随着互联网的购物转向智能手机,阿里巴巴有着更加强大的优势。如果京东的“重资产”路径无法跟上节奏,那么股票很有可能再度下挫20%,逼近其IPO时发行价19美元。

自从15年前马云在其杭州的公寓里创立阿里巴巴以来,其淘宝和天猫已经成为数亿消费者购物的第一选择,数亿小卖家在淘宝上竞价搜索关键词,当消费者点击时向阿里支付费用。而在天猫,阿里巴巴能够从大品牌店铺的销售额中获得佣金,其中包括如苹果、特斯拉、巴宝莉和Costco。

在2014年6月前的12个月里,阿里巴巴平台的销售总额已经接近3000亿美元,其中70%是来自淘宝,其余来自天猫。这个体量为阿里巴巴产生了超过90亿美元的收入。算上第三方支付仓储和快递成本,阿里巴巴的净收入突破50亿美元,每股收益2.14美元。

“我们为中国消费者所做的事情是前所未有的,”阿里巴巴发言人鲍勃·克里斯蒂表示,“消费者们能够获得他们过去基本上很难获取的商品和服务。”互联网市场所能产生的最大变化,可能是发生在那些占据中国大多数,居住在大城市之外的人口上。

当京东CEO刘强东十年前创立其公司时,他的愿望是解决两个互联网市场的问题:快递慢和假货。起初专注于3C产品——电脑、通信和消费电子品,京东直接从自己的仓库里送出货品。从2010年开始,公司的自营快递服务开始在四大城市提供当日或者次日送达服务。京东的收入在2013年突破了110亿美元,比去年同期上涨了68%。因为大部分的销售来自价格敏感的电子消费品市场,京东保持毛利10%,去年一年的亏损为4亿美元。

未来几年,京东还准备继续亏损下去,因为他们准备投入数十亿元扩展物流基础设施,包括接近100个仓库,35000名员工。京东刚刚在上海开设了一家高度自动化的仓库,以备战双十一。在类似双十一这样的时点出现的大量订单给京东提供了一个机会。商家使用的第三方快递服务通常有延误。“京东的自营快递在当天送达和次日送达方面,有着超过90%的准确率。”京东发言人约什·加德纳说。

随着中国零售市场的成熟,京东押注中国消费者会对价格稍稍不敏感而更在意质量和快递速度。“这是我们的长处,”加德纳说,“这是我们为消费者所熟知的”。问题在于京东的销售很大程度局限于都市地区。这是自营系统无法扩张的地方。阿里巴巴平台上的卖家们在12个月里在中国递送了60亿包裹,没有任何一家公司能够负担得起建造一个基础设施来承担这样的数量。阿里巴巴和14家快递伙伴一起联手扩张物流网络,已经搭建了拥有1800个仓库和100万工人的网络。这个计划的目标,是在中国2000个城市提供次日送达的服务。

阿里巴巴在几乎所有的指标上都压到京东。品牌商云集的天猫与京东直接竞争,京东几年前也开始了自营+第三方混合模式。天猫和京东在相同产品上的售价接近,比如电视等等。根据艾瑞的数据,天猫的销售额比去年翻倍达到了730亿美元,而与此同时京东增长了70%达到了200亿美元。到6月为止,天猫比京东有着三倍以上的商家规模,两倍以上的月度访问者。在绝大多数品类上,天猫比京东收取更低的佣金。以阿里巴巴的利润来看,只要想发动更激励的竞争,随时都可以。

也许阿里巴巴最重要的优势还是在移动电商上。2014年第二季度,手机淘宝占全行业移动销售额的86%,而京东只有5%。三分之一的阿里巴巴订单来自智能手机,驱动了着将近一半的销售额,京东表示20%的订单来自手机,然而在IPO文件中,京东表示刚刚才开始计算移动销售额。为了推动移动端发展,京东最近和腾讯合作。腾讯的应用现在把用户链接向京东的网站。然而被问及这种联盟的效果时,京东发言人加德纳表示,请耐心等待。

这种耐心和乐观最好能够被对冲基金所分享,基金们对京东股票的锁定期在17号就会结束。老虎全球基金持有京东17%的股份,是最大的外部股东,而北京的高瓴资本资本持有12%。他们能坚持多久,将会决定京东未来几个月的股价走向。

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