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澳门新萄京娱乐解剖暴风集团:市值蒸发超300亿 它是缩小版乐视吗?

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8月4日,暴风集团发布公告称,董事长冯鑫将所持的暴风集团532.7万股用于质押融资。截至当日,冯鑫已经累计将手中的4921.37万股进行了质押,占其所持股份的69%。在三周前,暴风集团公布了2017年半年度业绩预告,预计归属上市公司股东的净利润将比上年同期下降0%至30%,预计产生的归属上市公司股东净利润为:1320.44万元-1886.34万元。提起暴风,总有人想到暴风2015年登陆资本市场后创造的股价神话。如今暴风上市不过两年多的时间,这家公司的市值从最高的369.07亿元跌至2017年7月17日的66.23亿元,累计蒸发了超过300亿元。在2016年初,暴风曾寄希望于通过“全球DT大娱乐布局”,以VR、体育、影业、TV等业务进行“多中心布局”,将暴风影音、暴风魔镜、暴风TV、暴风秀场4大业务变大变强。2016年,暴风集团亏损超过2亿元,同时,暴风集团的资金问题也日益明显,公司负债率逐年增加、经营活动产生的现金流也变为负数。在这样同样发力“大屏”、“生态”,同样亏损、资金压力增大的情况下,暴风和乐视被人们关联起来。一个有趣的现象是,2016年,暴风集团的实际控制人、董事长冯鑫还公开提出了学习乐视战略的口号。近日,一则名为“暴风是不是下一个乐视”的帖子也开始火热起来,还有的文章出现了“缩小版乐视:暴风集团”的题目。新京报记者通过数据对比发现,暴风集团与乐视网2016年双双亏损,这也成为两家公司上市以来的首度亏损。2016年年底,暴风集团和乐视网的负债率也十分接近,分别为67.69%、67.48%。在股价、市值变化上,暴风和乐视也均是从“神坛”顶峰回落,2017年双双暴跌。在投资和业务布局上,双方的板块也十分类似。利润电视拖累,2016年暴风乐视双双“首亏”东方财富choice数据显示,暴风集团和乐视网2016年分别亏损2.4亿元、2.2亿元,这成为暴风和乐视上市以来的首度亏损年。乐视网在2016年年度报告中称,公司是因乐视致新净利润亏损6亿多元,才直接导致了乐视网净利润的下滑。资料显示,乐视致新是乐视网重要的控股子公司,拥有乐视网最重要板块——乐视超级电视。而乐视也在年报中称,乐视商城处于亏损状态,随着业务规模的不断扩大,亏损呈现不断上升的趋势。暴风集团2016年净利润的亏损,主要原因是因新布局的暴风电视产生亏损。暴风集团称,暴风电视是公司战略布局的新业务,2016年处于快速积累用户的初期阶段,尚未进入盈利期,因此影响公司整体盈利水平;其次,2016年下半年以来,上游电视面板等原材料价格大幅上涨,导致暴风电视产品成本大幅上升,毛利率进一步降低。亏损点双双踩在“大屏”业务上的同时,暴风和乐视的其他业务也有相似之处。数据显示,暴风集团的收入构成中,销售商品收入和广告收入占比较高;乐视的收入构成中,终端业务收入、会员及发行业务收入、广告业务收入占比较高。资金暴风乐视去年负债率均超67%,现金流由正转负

股价神话、跨界生态布局、市值缩水、业绩亏损、资金短缺、创始人股权质押……因为暴风集团与乐视相似的发展路径,同为山西籍互联网大佬的冯鑫最近频频被贴上“下一个贾跃亭”的标签。一方面,生态化发展的暴风集团资金链紧张,开始靠着冯鑫的股权质押融资输血。另一方面,暴风集团仍在继续铺摊子,与暴风金融出资2.4亿元布局网络小贷业务,全面拥抱AI+大屏娱乐。8月14日晚间,暴风集团发布公告,拟采取增资及股权转让等方式,为控股子公司深圳暴风统帅科技有限公司引进战略投资者。一系列冯鑫式的资本腾挪转移能否带领暴风集团走出困境?
暴风重蹈乐视覆辙?
8月4日,暴风集团发布公告称,董事长冯鑫将所持暴风集团532.7万股用于质押融资,至此,冯鑫已累计质押4921.37万股,占其所持股份69%。同时,暴风集团发布的2017年半年业绩预告显示,预计归属上市公司股东的净利润将比上年同期下降0%至30%。而此前,乐视控股创始人贾跃亭正是因为公司业绩下滑,一系列股权质押埋下了财务失控的“地雷”。一时间,暴风集团重蹈乐视覆辙的质疑甚嚣尘上。
从资本市场发展轨迹看,暴风集团确实与乐视多有重合。同为2015年创业板上市的两大龙头股,都经历了从股价神话到暴跌的起伏:乐视网市值从50亿元一度飙升至上千亿元,2015年5月12日股价最高达179.03元。暴风集团上市后则连续创造了28个涨停板的记录,股价一度高达148元。两年后的今天,同样长期停牌的两大创业板龙头,乐视网停牌前的股价跌到30.68元,暴风集团的股价则定格在20.20元。
在业务布局上,二者同样从视频业务起家,不遗余力扩张生态版图,但却并未带来业绩爆发。东方财富choice数据显示,暴风集团和乐视网2016年分别亏损2.4亿元、2.2亿元。其中,电视业务成拖累。2016年下半年以来,电视面板等原材料价格大幅上涨,导致电视产品成本大幅提升。与乐视一样,互联网公司涉足电视硬件制造,变现模式不达预期,低价补贴模式带来的亏损持续扩大,电视业务成为暴风集团负债率逐年增加的重要原因。
生态化反VS多中心布局
在乐视的生态系统蓝图中,乐视网、乐视手机、乐视TV、乐视体育、乐视汽车、乐视智能硬件、乐视金融七大子生态高度关联,各个子生态之间相互协同可以创造最大价值。不过,“生态化反”一旦遭遇现实挑战,也可能产生各个子生态功亏一篑的结果。
反观暴风集团,尽管处处被拿来与乐视网做比较,并被质疑格局不如乐视,不过,与一荣俱荣、一损俱损的乐视生态相比,暴风集团相对分散的多元化战略为其试错和腾挪转移留下了空间。
2016年,冯鑫借助资本的力量,带领暴风影音从一款视频播放客户端向全球DT大娱乐战略转型,以VR、体育、影业、TV等业务进行“多中心”再布局,一旦相关业务多点开花,将加快企业走出困境。其中,TV和VR业务成为承载冯鑫软硬件一体化战略的重点。
暴风TV是“全球DT大娱乐战略”第一个战略级业务。财报显示,暴风TV2016年度营收9.29亿元,改变了暴风集团单一的营收结构。尽管暴风TV2016年净利润亏损3.58亿元,销量不及预期,但后续投资动作不断仍在增加市场想象空间。8月14日,暴风集团发布《关于重大资产重组进展暨延期复牌公告》,称拟采取增资及股权转让等方式为暴风统帅引进战略投资者,具体交易方式尚在沟通协商,未最终确定。
在VR领域,暴风魔镜经历行业寒冬后开始回暖。2016年年报显示,暴风魔镜经过2年半时间的发展,累计销量超过200万,在京东的份额为88%,在中国虚拟现实行业处于第一阵营。今年一季报则显示,暴风集团披露暴风魔镜实现销量约60万台,同比增长229%。
冯鑫强调,暴风TV和魔镜不是装备升级,是再打开互联网人群红利。“这是我对互联网下半场的思考。”
克制布局,寻找新跑道
如今,善于炒作概念的暴风集团将目光投向互联网金融和AI。继2017年初上线网贷平台暴风金融后,暴风近日发布公告,为寻求合作发展,依法开展网络小额贷款业务。根据暴风集团公告显示,暴风集团全资子公司天津鑫影于8月7日与暴风融信、英辉信德签订了意向协议,作为发起人股东拟共同出资发起设立宁夏暴风互联网小额贷款公司,注册资本3亿元,依法开展网络小额贷款业务。与此同时,全面拥抱AI+大屏娱乐、拥抱信息流成为冯鑫屡屡提到的战略。对标今日头条的模式,今年3月,冯鑫宣布暴风TV、暴风魔镜、暴风影业也将全面进行拥抱信息流的转型。
与蒙眼狂奔的贾跃亭相比,冯鑫在业务布局上显得更加克制和谨慎。例如,对于智能音箱热潮,他表示不烧钱硬拼;对于体育业务上,暴风集团也没有掷重金买下像NBA、西甲或英超等重磅赛事的版权。
对于暴风的生态布局究竟何时才能取得成效,冯鑫称,“今年任何一个项目想变强壮,都意味着对所有的互联网要产生竞争,装备升级。”
在当前的市场环境下,靠讲故事已经无法获得资本市场的认可。冯鑫如何兑现“全球DT大娱乐战略”设想,尚需时间证明。

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