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澳门新萄京手机游戏香港市场资金收紧,新经济公司却竞相上市

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李甜,张靖超VC机构投资人金松华(化名)正感到郁闷,他以千万美元购买的映客(03700.HK)股票正陷于香港资本市场。金松华承受着来自出资人的压力,同时感叹二级市场与一级市场差别之大。“今年年初是一个多么兴旺的状态,大家都觉得去香港上市太好了,阅文集团就能达到上千亿港币的规模,一溜烟地从那时都开始准备,到今年下半年能上市时,感觉掉坑里了。”金松华对《中国经营报》记者提到行业心态。今年,金松华从一位富有人士处募集专项资金,拿到成为映客锚定投资方的入场券。而与此同时,加入赴港上市潮流的映客,正迎来熊市。在富途证券CEO邬必伟看来,去年美图、阅文、易鑫、众安上市时,港股尚处牛市,市场给出的估值较高是正常的,创业公司结合当时所得到的消息,为自己找到最优选。今年的香港市场处于熊市之中,甚至腾讯也未能避免下跌,对于新上市者,估值压缩或上市后破发或下跌概率自然较大。已入场者已经回不去了,而考虑入场者正思考何去何从。本报记者了解到,有微商企业原本打算赴港上市,但香港给出的估值较低,结合港股表现,该企业或在筹划赴美上市事宜。投资者被套牢截至9月28日收盘时,以17港元/股发行的小米集团,以最新15.50港元/股处于破发状态,9月20日刚以69港元/股发行的美团点评,目前股价为68.75港元/股,在发行线上徘徊。中小体量公司,境况不容乐观。映客以仅3.85港元/股的价格发行,目前股价为2.69港元/股,猎聘以33港元/股发行,目前股价为23.15港元/股,此类情况不一而足。一位持有映客股票的人士称,其目标是当映客上涨50%时卖出。不过,后期的股价表现却让其直呼后悔。映客上市当天,股价最高时涨幅超过40%,次日收盘较发行价上涨30%,此后便开启持续下跌之路,最低价时只有1.79港元/股。而在大洋彼岸的美国资本市场,虎牙直播截至9月27日收盘,价报23.59美元/股,较12美元的发行价翻了一番。尚且亏损的趣头条、拼多多、蔚来汽车也在赴美上市之初股价攀升,趣头条上市首日,甚至5次触及熔断。这些消息,刺激着港股投资者的神经。“现在包括前几个月去香港上市的一些公司都特别后悔,觉得跑错了地方。”
金松华跟一些同行接触后如是认为。本报记者联系到映客投资人、昆仑万维的董事长周亚辉,周亚辉表示不多关注股票市场,未做具体回应。金松华最灰心时是看到映客的成交额不断下降,这意味着接盘手变少,股票卖出难度增加。当成交量很大时,交易时间短,只要挂出一个统一的价格就可,对市场影响不大,“成交量小的话,我们卖都卖不出去了,卖出去很费力”。此外,当机构股票解禁时,如果急于卖掉,甚至会进一步使股价下挫。一位买了价值700万美元的51信用卡股票的股东同样正在发愁。51信用卡目前每日成交额仅五六百万港元。

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其中也包括同股不同权的先行者小米与美团,专家认为破发主要原因在于市场不佳

来源丨企名片行业研究

作为同股不同权的先行者,小米集团、美团点评相继破发,截至27日收盘,小米集团下跌1.82%,美团点评上涨3.5%。专家表示,同股不同权制度为适应新经济企业上市而特别设立,不代表其后期一定有很好的市场表现。

2018年一众独角兽在香港、美国上市,美元基金过去一年敲钟都忙不过来。

澳门新萄京手机游戏 ,今年4月30日起,港交所开始接受同股不同权的公司上市。作为新经济企业的代表,小米首当其冲,结果上市首日就跌破发行价16.6港元,之后迎来了短暂的上涨行情,风格几日后便一路下跌,期间最低收盘价为11.66港元。目前总市值已不足3000亿港元,截至周四已下跌23.1%。

据企名片统计,2018年赴香港或美国上市的互联网公司多达22家,是有史以来最多的一年。其中有18家公司,在上市前估值达到了或超过了10亿美元,也就是所谓的“独角兽”。

美团点评作为第二家同股不同权的新经济企业紧随其后,9月登陆港股,发行价定在每股69港元。结果上市第三天就跌破发行价,此后一直没有超越过,盘中一度跌至49.45港元,但随后开始有所反弹。截至周四已下跌36.96%,总市值2515亿港元。

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不仅是小米、美团破发,港股中新经济股也大面积破发,业内人士表示,主要原因还是投资者对新经济企业的预期过高。

下面就来看看,2018年哪些独角兽让投资人亏了最多钱。

据统计,恒生指数年内累计下跌14.84%,今年上市的6只新经济个股都已破发,不少公司股价遭到腰斩,其中,51信用卡,映客、有才天下猎聘、平安好医生年内分别下跌55%、55%、11%、50%。此外,去年上市的阅文集团相比刚上市时,股价已下跌66%;易鑫集团亦损失惨重,相比刚上市时股价已跌去近八成。

小米

对此,深圳前海开源基金执行总经理杨德龙认为,小米集团、美团点评市场表现不佳与同股不同权的关系不大,主要原因还是港股近期大幅下跌,整个市场估值下降。同时,小米和美团作为新经济企业的代表,上市的时候受到各路投资者的追捧,发行价相对较高。同股不同权主要是针对创新和科技类的上市公司,此项制度为适应这些新经济企业的股权而生,只是表示上市条件放宽松了,不代表后期一定有很好的市场表现。

作为2018年最重磅的
IPO,小米几乎成了市场转折的标志。尽管做了巨大努力,小米的发行价还是远不如预期。小米开盘价报16.6港元,较17港元的发行价下跌2.35%。今日小米开盘价12港元/股,较发行价下跌29.41%。

其实,在美国上市的百度、阿里、京东等均为“AB股结构”。同股不同权是指资本结构中包含两类或多类不同投票权的普通股架构,为“AB股结构”,B类股一般由始创股东及其团队持有;A类股一般为外围股东持有,需要牺牲一定的表决权。这样有利于成长性企业直接利用股权融资,避免股权过度稀释。

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最新消息显示,为进一步优化互联互通机制,推动内地与香港资本市场协同发展,沪深港交易所已就不同投票权架构公司纳入港股通股票具体方案达成共识,预计规则将于2019年年中生效实施。这意味着,小米、美团明年有望成为港股通标的,获得南下资金购买。

美团点评

2018年9月20日,王兴带着外卖骑手在港交所敲锣,开盘价72.9港元,市值达到4003亿港元超过当时的小米和京东,创下了香港近十年来最大互联网平台公司IPO。但其股价一直随市况疲弱波动。除在挂牌当日高收72.65元,较招股价69元升5.3%,其后便无复当日勇,跌穿招股价后不断寻底,1月更一度跌至41.2元低位,今日开盘价58.60元。

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平安好医生

平安好医生是小米之前,在港股IPO的最大的一只独角兽。但很不幸,平安好医生开了一个很不好的头,上市次日即破发,半年即腰斩。平安好医生发布年报后,亮眼业绩披露后获市场追捧,股价持续上扬,六日累涨逾30%,居新经济公司首位,3月8日开盘48.9,最高52.8,总市值534.18亿,仍未超过发行市值。

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映客

映客是秀场直播的代表性平台,也是直播风口上最早飞起来的猪。从2015年到2016年,映客估值一年增长500倍。不过映客随后的IPO之路却并不顺畅,借道A股不成又转投港股。此时的映客压力重重,活跃用户数量腰斩、总收入下滑,已经快要滑出直播的第一阵营。投入重金打造的直播答题又撞上监管枪口。上市8个月后CFO李劲辞职,任职不到一年,致公司股价大跌。

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51信用卡

51信用卡上市当天,创始人孙海涛向媒体表示:“破发的话我真的蛮没面子的。”话音未落,51信用卡股价很快就破发,此后更是一路下行,最低触及3.5港元。2018年8月30日,51信用卡交出了一份不错的中报,收益同比增长50.5%,经调整纯利2.5亿同比增长48.9%,但股价反而连跌八天。

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优信二手车

优信是严格意义上第一家流血上市的独角兽——以发行价计算优信的后期投资者就已经亏损。上市之后优信的股价表现更加令人心寒,最低时,股价曾下探至2.81美元,几乎一撸到底,2015年之后投资优信的所有投资者都亏的一塌糊涂。

除IPO后数个交易日曾短暂达到过9.5美元/股以上,以及去年12月份中经历过最高至9.55美元/股的暴涨,优信的股价曲线整体趋势走向右下方,截至美股收盘,优信股价为5.4美元/股,接近腰斩。

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触宝科技

触宝上市首日开盘价为11.5美元,较之IPO发行价12美元下跌4.2%,随后一路下跌至收盘9.44美元,跌幅达到21.33%。3月7日,触宝盘前股价为10美元,下跌1.05美元,跌幅达9.5%。此前,触宝公布2018年四季度财报,期内净收入4700万美元,比上年同期1900万美元增长147%。净利410万美元,上年同期净亏损230万美元。调整后净利490万美元,上年净亏损200万美元。

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