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净利下降接近九成 软件起家的东软如今得靠医疗养家?

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作为中国第一家上市软件企业,东软集团的业务布局和经营状况似乎不尽如意。东软集团2019年第一季度报告显示,营业收入13.35亿元,同比增长7.95%;归属于上市公司股东的净利润394.64万元,同比下降85.96%。而此前公布的2018年年报显示,除了医疗健康外,东软集团智能汽车互联、智慧城市和企业互联等其他三大业务的毛利率均同比下降。多项指标同比下降东软集团成立于1991年,于1996年上市,是中国第一家上市的软件企业,也是中国第一家通过CMM5、CMMI5认证和PCMM
Level5评估的软件企业。根据东软2019年第一季度报告,营业收入13.35亿元,同比增长7.95%;归属于上市公司股东的净利润394.64万元,同比下降85.96%;基本每股收益0.003元。回顾东软集团2018年年报,我们不难发现东软的经营问题去年就已经显露,多项数据出现同比下降。年报显示,2018年营业收入71.71亿元,同比增长0.55%;归属于上市公司股东的净利润1.10亿元,同比下降89.60%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1117.65万元,同比下降95.27%;基本每股收益0.09元。如果将报告期内和去年同期同时扣除沈阳东软医疗系统有限公司、东软熙康控股有限公司、东软睿驰汽车技术(上海)有限公司、融盛财产保险股份有限公司等创新业务公司对公司净利润的影响后,同口径下,公司主营业务实现的归属于上市公司股东的净利润同比下降20.56%。在这份年报中,2018年东软集团医疗健康及社会保障、企业互联及其他、智慧城市和智能汽车互联四大主营业务的营业收入分别为16.96亿、21.32亿、18.50亿、14.92亿;毛利率同比增减分别为1.45%、-1.50%、-4.13%、-0.93%。从以上可以看出,四大业务中除了医疗健康及社会保障毛利率同比增长1.45%,其余三大业务毛利率均同比去年下降,智慧城市更是同比增长-4.13%。医疗板块加速成长5月31日,百度与东软集团在北京签署战略合作协议共同推进人工智能在智能城市、医疗健康等关键领域的落地,这一举动在业内引起了不小的波动。

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原标题:要盈利还是要融资?东软集团的子公司迷局 编辑 | 于斌 出品 | 于见
国内最早上市的软件公司是哪家?当然是1991年就已经成立的“东软集团”。发展了近三十年的时间之后,东软集团已…

亿欧大健康4月27日消息,东软集团今日发布2018年年度报告。报告期内,公司实现营业收入71.71万元,同比增长0.55%,归属于上市公司股东的净利润1.1亿元,同比下降89.60%,扣除非经常性损益后的净利润1118万元,同比下降95.27%。

原标题:要盈利还是要融资?东软集团的子公司迷局

净利润跳水,但医疗业务毛利领跑

编辑 | 于斌

1991年成立的东软集团,是中国第一家上市的软件企业,也是我国医疗产业信息化服务的“元老”。报告提到,东软集团拥有210余个业务方向,750余种解决方案及产品,除了在医疗健康及社会保障方面业务,在智能汽车互联、智慧城市、企业互联等领域亦有所布局。

出品 | 于见

在医疗业务服务数据方面,报告显示,东软集团已为近500家三级医院、2500余家医疗机构、30000余家基层医疗机构和诊所、19万医疗两定机构提供软件与服务;其东软云HIS产品覆盖了全国50000余家各类基层医疗服务机构;东软支撑约7亿人的社会保险服务,为国内40余个城市提供人社医保平台云服务东软支撑了中国13亿人口的数据库管理。

国内最早上市的软件公司是哪家?当然是1991年就已经成立的“东软集团”。发展了近三十年的时间之后,东软集团已经成为一家以软件技术为核心,业务领域覆盖智慧城市、医疗健康、智能汽车互联及软件产品与服务的综合性上市集团。

从不同行业数据看,东软集团的四大业务仅有医疗健康及社会保障的利润率同比去年增长1.45%,其余业务均同比下降。

但从2018年以来,这家老牌软件巨头却也逐渐显现出“疲态”,其业绩表现与业务布局开始不断面临质疑。根据东软集团对外发布的2019年第一季度财报显示,它在该季度实现的总营收为13.35亿元人民币,同比微增7.95%,但净利润却只有394.64万元,比去年同期大幅下降了85.96%。

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在过去的2018年,东软集团也同样面临着多项核心经营指标同比下滑的窘境。根据东软集团2018年财报显示,它在去年实现的总营收为71.71亿元人民币,同比增幅陷入“瓶颈”,只有0.55%;净利润为1.10亿元人民币,同比降幅达89.60%,这个数字比今年第一季度的降幅还要大;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1117.65万元,同比更是大幅下降了95.27%。

在四大核心行业分支中,“企业互联和其他”营收最高,为21.32亿元,紧随其后的是智慧城市,医疗健康及社会保障排名第三。但从毛利率来看,医疗健康及社会保障业务以39.74%的份额遥遥领先。

另外,东软集团旗下以医疗健康及社会保障、企业互联及其他、智慧城市、智能汽车互联为代表的主营业务还遭遇了整体性的毛利率水平同比下降的情况,这同样让东软集团面临了诸多质疑。

从核心业务的净利情况来看,东软集团在2018年的表现并不理想。相比营业收入,代表着“核心业务成绩”的扣非净利在近5年一直波动起伏,尤其在2018年,更是达到了95.3%的跌幅。

医疗产业信息化服务资深玩家

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东软集团不但是中国第一家上市的软件企业,也是国内医疗产业信息化服务的“资深玩家”。公开信息显示,东软集团旗下目前已经拥有了超过两百个业务方向,软件解决方案及产品数达到七百五十多种。在它所深耕的医疗健康及社会保障、智能汽车互联、智慧城市、企业互联等业务领域,东软集团均有不俗的表现。

针对下滑的净利,东软集团似乎更愿意称之为“业务磨合期”。年报称,净利润下滑是由于公司在近年加大业务发展研发投入和市场投入力度所致。东软集团在“大医疗健康”、“大汽车”等板块构造了东软医疗、熙康、东软望海、东软睿驰、融盛财险等一批创新公司,加大自身的投入压力,子公司东软望海、东软睿驰、融盛财险造成了亏损。此外,若子公司引进投资者,使东软集团对其持股比例下降而丧失控制权,也会对净利润情况产生影响。

在核心的医疗服务业务上,东软集团目前已经为国内将近五百家三级医院、两千五百多家医疗机构、三万多家基层医疗机构与诊所、十九万家医疗两定机构提供了相关软件与服务,旗下“明星”产品“东软云HIS”覆盖了国内五万多家基层医疗服务机构。

继续加大技术投入,“智慧”是未来关键词

一个略显“夸张”的说法就是,几乎有一半的国内民众都在被东软集团所提供的社会保险服务“影响”,东软集团为大量城市提供的人社医保平台云服务支撑了整个中国的人口数据库管理。

值得期待的有两方面。

过去主营软件服务、近年来向一体化解决方案提供商转型的东软集团旗下共有四个比较大的业务板块,分别是企业互联、智慧城市、医疗、车联网业务。主营业务之外,东软集团还孵化了包括东软医疗、东软熙康、东软望海、东软睿驰等在内的子公司,这些子公司拥有高盛、平安等明星投资机构的加持,估值普遍都已经在几十亿人民币的量级,鉴于所涉行业领域潜力巨大,它们中的某些子公司在未来市值上往百亿走也不是没有可能。

第一是东软集团的研发投入占比在上升。2018年,东软集团的研发支出总额为10.49亿元,同比增长9.31%,占营业收入比例为14.62%,同比增加1.17个百分点。

不过,这些子公司中只有东软医疗发展地相对成熟,目前在计划IPO,其他大多仍然还在巨额投入期,未来前景可能还有很大的不确定性。

逐步加大的研发力度,从长远来看能够利好其营收和净利增长。另外在其他资金投入上,东软集团近年在大数据和智慧医疗布局上,近年通过新设生活空间数据技术服务有限公司、东软智能医疗科技研究院等子公司夯实。

利润快要“降光”,东软集团出了什么问题?

第二,是东软集团在重仓医疗业务的同时,对于智慧赋能的重视程度。

最近,“东软教育”向香港股票交易所递交了招股书,这让东软集团的“子公司分拆上市”再一次成为坊间热议的话题。

据其介绍,在医疗产业布局中,东软集团的智慧医疗相关业务包括:

近年净利润大幅下滑近九成、毛利率水平下降、营收增速遇瓶颈的东软集团到底出了什么问题?

1、“互联网+医院”信息化建设。其新一代医院核心业务平台RealOne Suite
在技术架构、功能实现、专科专业化等方面着重打磨,为北京天坛医院等提供包含数字化医院和科研大数据等综合产品的一站式解决方案;

根据东软集团官方的表述,“公司主营业务亏损与行业周期有关,公司业绩下滑是因拆分出多个子公司,前期对其投入大”。

2、全民健康信息平台与云医疗。东软集团通过其东软全民健康信息云平台、医联体信息云平台,主攻县域等基层市场。同时,与医疗集团和民营医院合作,助力民营医疗集团云服务模式变革。

显然,东软集团旗下规模庞大的子公司们需要给它近年来的业绩下滑表现“背锅”。根据东软集团方面的说法,以东软医疗、东软教育等为代表的子公司们独立分拆上市是公司的既定战略,“为了高效运营,同时也是为了融资”,所以未来其他的子公司分拆独立上市工作“也会在考虑范围之内”。

3、智慧医保。东软集团构建了集中式和一体化的保险管理经办平台,实现基于医保大数据的智能化医疗、服务监控和费用控制模型建立并提供相关服务。

那么问题来了,如果以后东软集团真的将旗下的主要子公司全部拆分出去、独立上市,这虽然会让东软集团的整体估值大幅上升,但东软集团本身的经营业绩和股价表现却需要承受重大的压力,更会让东软面临“净利润体外循环”、“掏空上市公司”等质疑。

4、Ubione智慧银医。主要是AI+医疗的业务探索。东软集团研发的Ubione医疗自助一体机搭载人脸识别、
智能云导诊等新技术,打造了“一站式智能自助服务”。

要利润还是要融资,东软集团已经给出了答案。

5、社会保障全面解决方案。东软通过多渠道、全方位的软件服务与多功能服务终端等信息
技术,为中国各省、市、区、县等提供人力资源与社会保障相关服务。

需要指出的是,即便去除对于子公司“资金投入”的影响,东软集团的业绩表现仍然堪忧。以东软集团2018年财报为例,即便扣除沈阳东软医疗系统有限公司、东软熙康控股有限公司、东软睿驰汽车技术有限公司、融盛财产保险股份有限公司等创新业务子公司对公司净利润的影响,东软集团实现的净利润同比仍然大幅下降了超过20%。

除此之外,其子公司子公司东软医疗的高端医疗设备制造业务、子公司熙康的云医疗和健康管理服务、子公司东软望海的医院精益化运营管理与数据服务,在受到东软集团资源扶持的同时,还反哺了其所有业务。

目前,东软集团在“大医疗健康”、“大汽车”等创新业务板块已经构造了东软医疗、熙康、东软望海、东软睿驰、融盛财险等一大批创新业务公司,这些公司绝大多数都还在持续的资本投入期当中,这对东软集团来说其实并不是“只要分拆出去就好”那么简单。

从产业角度看,东软集团跳出原有的“舒适圈”,从原有的院内信息化系统将业务范围延伸到全产业链布局,从to
H到to G,从医疗到医保均有覆盖。

一方面,这些子公司即便分拆,东软集团仍需要对自己的净利润水平下滑态势做出积极应对的动作;另一方面,这些子公司拆分出去之后虽然会获得高融资、高估值,但外部投资的引入将直接导致东软集团对于子公司持股比例及控制能力的下降,这些因素同样还是会影响其净利润表现。

在服务定位上,东软集团也正逐渐转变:从面向技术和产品的提供者,到以自主IP为核心的面向生态系统和应用场景的经营者。单独的技术提供商和产品销售者已不能满足市场发展的需要,东软集团表示,将以“领域平台+产品”的模式,扩大医疗健康领域的市场份额。

这家老牌的软件服务企业是会选择继续“放任”自己这么往“亏损”的方向走下去,还是及时调整应对策略以缓解市场的质疑?这可能不是一个容易做出的抉择。但可以肯定的是,无论东软集团怎么选择,它都将迎来“阵痛”。

在医疗大数据和新技术加速落地的产业背景下,将目光放至“智慧”和“数据的产业落地不失为一个明智的战略判断,但这条路漫长且艰巨,等待东软的,是持续的“业绩磨合期”还是下一道曙光?

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