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详解虎牙财报:营收突破22亿元 但主播及营销成本上涨

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近日,游戏直播平台斗鱼和虎牙相继发布了2019年第二季度财报。一直以来,关于“谁是中国最大的游戏直播平台”这一问题,双方各有说辞,外界也很难判断。但随着斗鱼今年7月登陆美股,二者站上了同一舞台,财报也成为了最直观的对比工具。2019年第二季度,斗鱼实现营收18.72亿元,同比增长133.2%,净利润为2320万元,去年同期为亏损2.28亿元,调整后的净利润为5260万元,去年同期为亏损2.21亿元。同期,虎牙实现营收20.10亿元,同比增长93.6%,净利润为1.21亿元,去年同期亏损21.254亿元,经调整的净利润为1.70亿元,去年同期为1.05亿元。此外,截至8月14日美股收盘,斗鱼的市值为26.4亿美元,虎牙为46.6亿美元。因此,无论是从公司市值,还是从Q2的营收和盈利水平来看,虎牙较斗鱼都更胜一筹。不过一位互联网行业分析师告诉记者,虽然斗鱼的营收目前不及虎牙,但差距已经逐渐缩小,与此同时,斗鱼的营收增速远高于虎牙。尤其是在对下一季度的预期上,斗鱼的预期同比增速在90%-95%,而虎牙为66%-72%。在财报后的电话会议上,斗鱼创始人陈少杰被问及与虎牙的差异化时,他也直言,“二者的差异非常小,因为大家做的都是游戏直播。”这也意味着,斗鱼和虎牙之间的竞争更为同质化,也必将更加激烈。除此之外,以抖音、快手为代表的短视频平台也有意加入到游戏直播的阵列,这也让整个行业的未来多了更多变数。游戏直播未见天花板从收入构成来看,斗鱼和虎牙的收入来源主要包括两部分,即直播、广告和其他,其中,直播贡献了绝大多数的收入。二季度,斗鱼的直播收入为17.08亿元,同比增长156%,占总营收比重为91.23%;虎牙的直播收入为19.21亿元,同比增长93.7%,占比为95.57%。直播收入的增长,主要是受付费用户增长的推动。报告期内,斗鱼的平均付费用户数量为670万,同比增长了123.3%;虎牙为490万,同比增长46.7%,但环比出现了下降,今年一季度虎牙的付费用户数为540万。虎牙的付费用户数少,但直播营收却高于斗鱼,这说明虎牙的ARPU(每付费用户平均收益)值更高,每个付费用户的付费意愿也更强。在整体用户数据方面,斗鱼二季度的平均月活跃用户数为1.628亿,同比增长32.6%;虎牙的平均月活跃用户数为1.439亿,同比增长为57.3%。虽然在平台的月活用户规模上,斗鱼高于虎牙,但是如果细分到移动端,虎牙的5590万移动月活则要高于斗鱼的5060万。陈少杰在电话会议中表示,在直播营收中,移动端的收入占比要高于PC端,付费率也更高。虎牙CEO董荣杰则透露,虎牙的移动端用户贡献了80%以上的直播收入。此外,与直播营收同时增长的还有分成费用和内容成本。二季度,斗鱼和虎牙这部分成本分别为13.26亿元、13.55亿元,同比增速均超过100%。从二者的财报可以看出,这块成本的增长主要是用于对主播的支出以及对电竞赛事的投入。实际上,直播平台的竞争本质上就是内容的竞争,所以接下来,无论是斗鱼还是虎牙,这块成本都会只增不减。不仅如此,在游戏之外他们也会不断拓宽内容边界。董荣杰表示,在内容投资上,虎牙非常愿意投资电竞产业的整个赛道,包括赛事公司、俱乐部等等,此外,二次元内容也是虎牙的一个重要投资方向。

《科创板日报》(上海,记者 陈夏怡)讯,28日
武汉斗鱼网络科技有限公司(下称“斗鱼”,DOYU.O)公布了其第三季度的业绩报告,财报显示,斗鱼第三季度营收为18.59亿元(以下均为“人民币”),高于市场预期,且与2018年同期相比暴涨了81.3%。此外,净亏损也从2018年三季度的2.2亿收窄至1.65亿。然而,漂亮的数字难掩增速下降的事实,斗鱼能否在这场与虎牙的交手中坐稳“一哥”的位置,一切还言尤尚早。亮眼数字背后的“暗疾”除了营收上升,亏损收窄之外,其他营运相关的数字也是可圈可点。从财报上看,2019年第三季度,斗鱼的季度付费用户数达到了700万,与2018年同期相比增长了66%。其MAU(月活跃用户数)在本季度达到了1.64亿,同比上涨了14.7%。然而漂亮数字的背后藏有“暗疾”。《科创板日报》记者发现,虽然本季度的营收、付费用户、MAU都保持了高速增长,但环比来看都呈现了不同程度的下降。这一季度的营收增速为81.3%,相较于上一季度高达133.2%的增速,有了较大程度的回落。上一季度付费用户的增长率为123.3%,月平均活跃用户的增速为32.6%,几乎是三季度相应增速的一倍之多。并且第三季度还包含了两个月的假期,增速的下降让人感到意外。这也从侧面反映出流量见顶,快手等对手入侵竞争愈发加剧下,斗鱼增长显疲态。不过,在斗鱼第三季度的电话会议上,创始人陈少杰表示,快手进入游戏直播行业,并不会对斗鱼构成直接竞争,反而会因其本身的巨大流量带动整个行业的发展。他认为二季度在内容端由于缺乏爆款的诞生,造成了某些数字的环比回落,但未来随着审批的放开,相信这一局面会有好转。在分析师问及斗鱼如今的重心是否从流量获取转移到利润提升上,陈少杰坚定地给出了答案,“斗鱼的重心仍在流量获取”,他认为直播行业赛道大,且渗透率低,仍旧有广阔的流量增长空间。就行业整体发展趋势来看,国金证券认为,目前直播的变现模式更为丰富,从单纯依靠打赏已经延伸至游戏联运、广告、竞猜、电商等。且随着5G牌照的发放,以及AR/VR等技术的应用,游戏直播行业将会持续受益。此外,蔚来资本管理合伙人张君毅向《科创板日报》记者表示,“游戏直播行业与游戏行业强相关”,未来游戏行业的发展动态以及监管情况,对游戏直播行业将带来极大影响。主播出走背后的成本考量近日,斗鱼因旗下主播高磊而被列为失信被执行人一事闹得沸沸扬扬。据悉,事件起因是因为前虎牙主播高磊违约跳槽到斗鱼直播后,因虎牙方面认为其违约,故向法院起诉,法院一审判决认定,高磊在明知合同具有排他性的情况下,仍转到其他平台,违反合同规定。经法院审理,斗鱼在理应冻结高磊收入的情况下,并未冻结,还涉嫌提交虚假情况证明,因此被列为失信被执行人。直播行业,主播被挖角跳槽的事情十分常见。一般来说,主播在合同到期时,平台方会相应支付其一笔续约费,对于头部主播来说这笔续约费常常高达几千万,而其他平台在挖角时也会出相应的金额来吸引主播。不过斗鱼目前在这一方面的态度越发强硬。面对张大仙、冯提莫等头部主播的解约、出走,斗鱼方面表示,主播合同到期后会产生一大笔的续约费,这主要是行业内恶意挖角导致的。平台内部如果判断主播产生的实际效益低于相应的标准,便会考虑放弃一部分的主播。斗鱼方面表示,平台与头部主播一般签订3-5年的合约,未来一年内要到期的数量很少,因此并不会出现头部主播大量出走的现象。此外,平台和主播的分成比例是五五分成,这一比例在可预见的未来不会变动。第三季度,斗鱼的营收成本总计15.41亿,同比上涨59.4%,增幅环比下降。收入分成和版权费同比上涨66%至1.31亿。宽带成本同比上升6.1%至1.51亿。在第三季度电话会议中,斗鱼方面表示,在未来,主播签约费占总成本的比例会持续下降,而版权费所占比重会持续上升。谁是一哥2018年5月虎牙在美国纽交所上市,2019年7月斗鱼正式登陆纳斯达克。游戏直播江湖从群雄逐鹿到两强争霸,弥漫在“斗鱼”和“虎牙”之间的竞争愈演愈烈。从财报数据上来看,虎牙三季度营收为22.65亿,涨幅为77.4%,净利润为1.23亿。除涨幅略低于斗鱼之外,营收和利润表现均胜一筹。不过从流量和付费用户数来看,斗鱼还是占有优势。虎牙第三季度付费用户数为530万,同比增长28.5%。而斗鱼的季度付费用户数达到了700万,与2018年同期相比增长了66%。虎牙第三季度的月活跃用户数为1.46亿,低于斗鱼的1.64亿,但是正如前文分析而言,斗鱼的MAU增速减缓,14.7%的增速落后于虎牙同比47.6%的增长。然而,虽然斗鱼整体的月活跃用户数较多,但虎牙在移动端更占优势。三季度,斗鱼移动端的MAU为5.21亿,少于虎牙移动端6.38亿的月平均活跃用户数。不过,斗鱼的成本控制能力较虎牙也有较为明显的优势。三季度虎牙的营收成本为18.59亿,同比上涨71.7%。而斗鱼的营收成本总计15.41亿,同比上涨59.4%,然而,斗鱼在流量、付费用户、成本控制都要略胜一筹的情况下,营收和净利润却双双不敌,反映出其货币化率有待提升。国金证券分析认为,斗鱼的优势在于头部主播阵容、电竞赛事资源,用户总量,以及近期不断提升的管理效率。而虎牙的优势在于和公会体系的连接更为紧密,可以有效规避违约跳槽等事件,同时用户付费率、ARPPU、营收金额更高。值得关注的是,不论最后谁是一哥,背后的受益者始终是腾讯。作为斗鱼、虎牙、B战、快手的投资方,腾讯已经掌握了绝大部分的电竞内容,同时还具备向全产业链渗透的能力。因此,在未来,有关腾讯在资源分配上所做出的决策,将事关整个行业的格局。

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原标题:详解虎牙财报:营收突破22亿元 但主播及营销成本上涨

随着快手、B站等原本并不以游戏直播为主营业务的玩家入局,游戏直播的赛事版权、主播分成正在上涨。

北京时间2019年11月15日消息,虎牙
(NYSE:HUYA)于近日公布了截至2019年9月30日第三季度的财务报告。财报显示,2019年第三季度,虎牙总收入22.65亿元(人民币,下同),相比去年同期的12.77亿元增长77.36%;归属于虎牙的净利润为5271.70万元,去年同期为亏损1378.80万元。财报发布后的一个交易日,其股价跌超7.36%,至每股美国存托凭证22.40美元,市值49亿美元。

用户数据方面,虎牙的第三季度国内平均MAU(月活用户数)和移动端平均MAU(移动端月活用户数)分别为1.46亿和6380万,同比增幅分别达47.6%和29.1%。

谈及本季度移动端用户增长情况,虎牙首席执行官董荣杰称,“虎牙本季度的移动端平均月活用户数环比增长达到了14.1%,增长的背后是我们在电竞内容上的持续探索,并且在暑期成功地把上半年非移动端新增流量转化到了移动端。”

营收突破22亿元,但增速略有放缓

从营收上看,虎牙2019年第三季度营收为22.65亿元,同比上涨77.36%。而其第一季度营收为16.31亿元,同比上涨93.4%,第二季度营收为20.10亿元,同比上涨93.6%,也就是说虎牙在三季度的营收增速略有放缓。行业认为这与快手、B站、斗鱼等在游戏直播领域的发力相关。

从业务上看,虎牙的营收主要分为两块,一个是直播营收,第三季度直播营收为21.561亿元,同比上涨77.2%,主要由于虎牙平台上的付费用户人数和每付费用户支出均有所增加。财报显示,付费用户人数的增加,主要是由于公司采取了移动策略、虎牙平台上所提供的内容的多样化以及公司继续在将活跃用户转化为付费用户的问题上付出努力。每付费用户支出的增加则主要是由于内容吸引力增强、用户体验改善和产品功能升级。

虎牙第三季度广告及其他营收为1.09亿元,与去年同期的6010万元人民币相比增长81.3%。财报分析称,这种增长主要是由于游戏广告商的需求增加、公司新上线了广告分发平台以及虎牙品牌在中国在线广告市场上的受认可度进一步上升。

值得一提的是,虎牙的广告收入实现了逆周期增长。由于此前经济环境的不确定性,去年四季度以来广告主纷纷减少投放,各互联网平台的广告收入也均有所减少。但虎牙第三季度广告和其他业务的收入首次突破一亿元,实现同比81.3%、环比22.5%的增长。

游戏直播竞争加剧,主播、营销成本上涨

随着快手、B站等原本并不以游戏直播为主营业务的玩家入局,游戏直播的赛事版权、主播分成正在上涨。

财报显示,虎牙第三季度营收成本为18.59亿元,与去年同期的10.83亿元相比增长71.7%,主要由于收入分成费用和内容成本增长、带宽成本增长以及参与公司平台运营的人员数量的增加。

营销方面,财报数据表明虎牙第三季度销售和营销支出为1.22亿元,与去年同期的6170万元人民币相比增长98.2%,主要由于与公司的产品和在国内外市场的品牌知名度相关的渠道和营销费用增长,其中包括电子竞技活动和各种营销渠道产生的促销费用。

主播分成方面,虎牙第三季度收入分成费用为15.09亿元,与去年同期的8.44亿元人民币相比增长78.8%,主要由于虎牙平台上的虚拟物品的收入分成费用增长以及公司继续投资于海内外市场上的电子体育内容和内容创作者。

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