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澳门新萄京娱乐TCL集团重组引争议 李东生详解转型面板逻辑

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澳门新萄京娱乐,近日TCL集团的一次战略重组,引起了前所未有的争议。12月7日晚间,TCL集团公告称,将旗下的智能终端及相关业务出售给TCL控股,价格为47.6亿元,智能终端中就包括了大家熟知的电视、手机、白电等产品。交易完成后,TCL集团上市公司将专注于半导体显示及材料。  一时间,TCL集团的角色转换让不少人感到疑惑。在消费者的固有印象中,“TCL”是深入人心的C端品牌,家电标签是TCL集团在A股估值的主要坐标。同时,将终端业务出售也引来市场上的诸多质疑,包括估值、资本操作、面板行情等等。而TCL旗下华星光电为代表的B端面板业务并不为人熟知。虽然事实上,华星光电一直是TCL集团的利润支撑,也是TCL在产业链上的核心板块。  12月14日,李东生向21世纪经济报道记者阐述了背后的逻辑:“华星发展需要一个上市公司平台来融资,虽然重组后短期内没有进行股权融资的需要,因为重组拿到了近50亿现金,但是中长期我们需要股权融资来解决华星的问题。因为T3、T4、T6项目(面板产线)都有当地政府的股权,我们承诺在一定的时候让股权退出。退出的方式有两种,一个定增集资,用钱买,第二个是定增,发行股份购买资产,用股权买。所以未来两三年以后我们要履行承诺,让政府的投资用一种合理的方式退出。”  TCL的B面与C面  47.6亿元到底买到了什么?  买方TCL控股2018年9月成立,此次收购包括8家公司,分别是TCL实业(100%股权)、家电集团(100%股权)、合肥家电(100%股权)、TCL产业园(100%股权)、简单汇(75%股权)、客音(100%股权)、格创(36%股权)、酷友(56.5%股权)。  其中,处于关键地位的TCL实业拥有272家子公司,核心子公司包括主营电视业务的TCL电子、主营手机的TCL通讯、和主营视听产品ODM业务的通力电子。TCL电子和通力电子是港股上市公司,TCL通讯已经在2016年底私有化。  但是一直以来,终端业务的营收占据了TCL集团的半壁江山,因此仅仅47.6亿元的交易价格引发讨论。按照公告信息,重组价格47.6亿由两部分组成,一是资产评估值39.6亿元,二是评估日后增资8亿元,交易对价还包括150亿元有息负债和5万多名员工及项目的剥离,评估机构为中联资产评估集团有限公司。  这次重组剥离的不仅有C端业务,还有上万员工,以及150亿有息负债,其中包括70多亿银行负债,TCL集团预计本次重组可带来重组收益16.5亿。  李东生告诉21世纪经济报道记者,“市场很关注估值问题,很正常,但是关注有偏颇,大家只关注到48亿,没有关注到债务和员工变化带来的益处,重组后TCL的负债率降低了4个百分点,意味着再融资能力的提高。52000员工平移出去,说明我们有信心移出去的业务是持续经营的,过程中人员优化是在所难免的,人员重组的成本就由各自负担。合理公允性是两方非关联股东决定的,到时候股东大会投票,我们是没有投票权的。”  根据财报数据,重组的业务从在2013年至2015年三年间处于盈利状态,分别为3.1亿元、6.5亿元、3.1亿元;2016年开始业绩下滑,亏损了4.4亿元,2017年更是亏损了15亿元。李东生解释道,2017年主要是TCL通讯亏损严重,今年上半年依旧亏损的,所以去年终端产品业务对利润影响很大。  但是半导体显示及材料的B端业务在2013年-2017年间处于上升趋势,利润从23亿元上涨至49亿元。  业内关注的另一个焦点还在于买方TCL控股的背景,目前第一大股东为砺达致辉,主要是李东生和TCL管理层成员,占股30%;第二大股东为苏宁易购,占股25%;第三大股东为磐茂(上海)投资中心,占股16.67%;第四大股东为惠州国资公司,持股15%。

原标题:TCL实业全资控股通力电子
李东生的智能终端“大计”启动TCL实业全资控股通力电子
李东生的智能终端“大计”启动《科创板日报》(北京,特约记者
孙聪颖),TCL实业全资控股通力电子(01249.HK)的计划仍在持续推进之中。通力电子是TCL集团从事音频、视频、电声及智能家居类产品ODM业务的平台
。TCL集团在中国香港的全资持股平台TCL实业控股(香港)有限公司,目前持有通力电子近半数股份。一直以来,在TCL业务体系中,通力电子显得不温不火。不过通力电子未来将重点发力语音类相关的智能产品(包括智能语音音箱及与语音相关的IoT产品等)。而此次全资控股计划可视为TCL集团重组大计中的关键一环。按照2019年4月TCL集团重大资产重组计划,TCL集团分拆成智能终端、面板两大产业集团。目前面板业务相对稳定,但智能终端产业链待完善,需要强有力终端品牌提振。随着全资控股计划的落地,通力电子在TCL终端业务体系中的地位会很快随之提升,但在终端市场品牌美誉度的提升尚需时日。通力电子被寄予厚望通力电子公告,2019年12月24日,根据购股权计划,授出1.2万份购股权,每份购股权4.05港元。因购股权获行使,公司发行1.2万股新股。购股权计划披露是根据收购要约规定。收购要约指的是10月2日,
TCL实业控股(香港)有限公司提出强制性有条件现金要约以收购通力电子全部已发行股份的计划。若进展顺利,TCL实业持有的通力电子股份将从目前的48.67%增加至100%。通力电子成立于2013年2月,之前主要生产包括音频产品、视听机产品及流媒体播放机。包括小型音响、无线音箱、DVD播放机及蓝光播放机等。通力电子不断涉足新兴业务领域。2019年9月,通力电子投资者关系总监曹远福对外宣布,未来重点发展语音类相关的智能产品,包括智能语音音箱及与语音相关的IoT产品等。目前TCL集团智能终端业务板块覆盖通力电子、家电集团、以及从事大屏显示终端业务的TCL电子(01070.HK)
和已经私有化的TCL通讯等业务板块。不过和后两者相比,通力电子知名度较低。近两年目前智能语音产品市场行情看涨,评级机构对通力电子的关注才日益增加。东方证劵在2019年4月表示,智能音箱及无线音讯产品业务的增长将利好通力电子。李东生继续推进分拆计划一直以来,李东生一直想把终端产品业务逐步整合到香港上市公司平台。
2018年12月,TCL集团(000100.SZ)抛出以47.6亿元对价、向包括管理层在内的财团出售智能终端及配套业务的方案。2019年4月,TCL集团完成了重大资产重组,
TCL集团剥离智能终端板块的股权完成过户,在A股上市的老牌家电企业TCL集团则摇身一变成为为一家聚焦半导体显示及材料的公司。TCL集团管理层和战略投资人成立TCL控股,受让TCL集团的消费电子、家电等终端业务以及相关配套业务,包括TCL实业100%股权、惠州家电100%股权等业务。在李东生的逻辑里,TCL集团分拆成智能终端、面板两大产业集团是必然选择,除了更好地获得资本市场价值认同,更重要的是借此提高企业效率、增加竞争力。不过资本市场杂音不断,质疑其“掏空上市公司,贱卖公司资产”。李东生需要不断用业绩消弭杂音,证明重组是一项正确的决定。2019年上半年,他要求TCL集团3万多名员工进入“战时状态”,要重组后交出一份满意的答卷。TCL集团发布2019年上半年业绩显示,公司实现营业收入437.82亿元,同比下滑16.64%;归属于上市公司股东净利润20.92亿元,同比增长31.93%。重组后的智能终端及配套业务营业收入261.2亿元,同比增长23.9%;归属于上市公司股东的净利润20.9亿元,同比增长42.3%。TCL集团COO杜鹃认为,半年业绩答卷“相对满意”不过,TCL集团发出的三季报显示,该公司前三季度实现营收588.18亿元,同比下滑28.48%;归属于上市公司股东的净利润为25.77亿元,同比增长3.52%。现金牛业务华星光电也是增收不增利。不过业内人士普遍认为,以华星光电为主的面板业务集团盈利下滑是暂时。理由是“大势不振”,2019年三季度,不仅本土公司TCL华星光电、京东方出现利润增速下滑,友达、LGD等国际面板大厂还出现大额营业亏损
。TCL集团三季度业绩波动与面板下行周期有直接关系。京东方董事长陈炎顺也认为2010年一季度或者二季度初整个面板产业有望回暖。“实际上大难题还是提升终端业务的品牌溢价能力。”北京高盛吉狮文化传播有限公司首席顾问马俊颖指出,要去掉烙在TCL集团身上38年的家电企业印记谈何容易?通力电子在被TCL实业全资控股后,当务之急是要塑造其高科技新形象,否则很难获得主流消费群体的青睐。

《科创板日报》,TCL实业全资控股通力电子(01249.HK)的计划仍在持续推进之中。通力电子是TCL集团从事音频、视频、电声及智能家居类产品ODM业务的平台。TCL集团在中国香港的全资持股平台TCL实业控股(香港)有限公司,目前持有通力电子近半数股份。

一直以来,在TCL业务体系中,通力电子显得不温不火。不过通力电子未来将重点发力语音类相关的智能产品。

而此次全资控股计划可视为TCL集团重组大计中的关键一环。按照2019年4月TCL集团重大资产重组计划,TCL集团分拆成智能终端、面板两大产业集团。目前面板业务相对稳定,但智能终端产业链待完善,需要强有力终端品牌提振。随着全资控股计划的落地,通力电子在TCL终端业务体系中的地位会很快随之提升,但在终端市场品牌美誉度的提升尚需时日。

通力电子被寄予厚望

通力电子公告,2019年12月24日,根据购股权计划,授出1.2万份购股权,每份购股权4.05港元。因购股权获行使,公司发行1.2万股新股。购股权计划披露是根据收购要约规定。收购要约指的是10月2日,TCL实业控股(香港)有限公司提出强制性有条件现金要约以收购通力电子全部已发行股份的计划。

若进展顺利,TCL实业持有的通力电子股份将从目前的48.67%增加至100%。

通力电子成立于2013年2月,之前主要生产包括音频产品、视听机产品及流媒体播放机。包括小型音响、无线音箱、DVD播放机及蓝光播放机等。

通力电子不断涉足新兴业务领域。2019年9月,通力电子投资者关系总监曹远福对外宣布,未来重点发展语音类相关的智能产品,包括智能语音音箱及与语音相关的IoT产品等。

目前TCL集团智能终端业务板块覆盖通力电子、家电集团、以及从事大屏显示终端业务的TCL电子和已经私有化的TCL通讯等业务板块。不过和后两者相比,通力电子知名度较低。近两年目前智能语音产品市场行情看涨,评级机构对通力电子的关注才日益增加。东方证劵在2019年4月表示,智能音箱及无线音讯产品业务的增长将利好通力电子。

李东生继续推进分拆计划

一直以来,李东生一直想把终端产品业务逐步整合到香港上市公司平台。2018年12月,TCL集团抛出以47.6亿元对价、向包括管理层在内的财团出售智能终端及配套业务的方案。2019年4月,TCL集团完成了重大资产重组,TCL集团剥离智能终端板块的股权完成过户,在A股上市的老牌家电企业TCL集团则摇身一变成为为一家聚焦半导体显示及材料的公司。

TCL集团管理层和战略投资人成立TCL控股,受让TCL集团的消费电子、家电等终端业务以及相关配套业务,包括TCL实业100%股权、惠州家电100%股权等业务。

在李东生的逻辑里,TCL集团分拆成智能终端、面板两大产业集团是必然选择,除了更好地获得资本市场价值认同,更重要的是借此提高企业效率、增加竞争力。不过资本市场杂音不断,质疑其“掏空上市公司,贱卖公司资产”。

李东生需要不断用业绩消弭杂音,证明重组是一项正确的决定。2019年上半年,他要求TCL集团3万多名员工进入“战时状态”,要重组后交出一份满意的答卷。

TCL集团发布2019年上半年业绩显示,公司实现营业收入437.82亿元,同比下滑16.64%;归属于上市公司股东净利润20.92亿元,同比增长31.93%。

重组后的智能终端及配套业务营业收入261.2亿元,同比增长23.9%;归属于上市公司股东的净利润20.9亿元,同比增长42.3%。TCL集团COO杜鹃认为,半年业绩答卷“相对满意”

不过,TCL集团发出的三季报显示,该公司前三季度实现营收588.18亿元,同比下滑28.48%;归属于上市公司股东的净利润为25.77亿元,同比增长3.52%。现金牛业务华星光电也是增收不增利。

不过业内人士普遍认为,以华星光电为主的面板业务集团盈利下滑是暂时。理由是“大势不振”,2019年三季度,不仅本土公司TCL华星光电、京东方出现利润增速下滑,友达、LGD等国际面板大厂还出现大额营业亏损。TCL集团三季度业绩波动与面板下行周期有直接关系。京东方董事长陈炎顺也认为2010年一季度或者二季度初整个面板产业有望回暖。

“实际上大难题还是提升终端业务的品牌溢价能力。”北京高盛吉狮文化传播有限公司首席顾问马俊颖指出,要去掉烙在TCL集团身上38年的家电企业印记谈何容易?通力电子在被TCL实业全资控股后,当务之急是要塑造其高科技新形象,否则很难获得主流消费群体的青睐。

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